外資銀行的中國戰略三十年滄桑 張建雄

via RealBlog - Feed - 湯財文庫 on 9/6/09

2009-08-01 HKEJ Monthly

張建雄 香港中文大學高級行政人員碩士課程兼任教授、香港城市大學商學院經濟金融系協席教授 到2009年，已有二十六間外資轉型成功，成為本地註冊，戰略也為之一變。三十年滄桑，面目全非，人事更替，回望也茫然。當年只是耕耘，結果還是好的。 白頭宮女話當年，三十年可不算短，外資銀行在中國的滄桑，也堪一記。若說當年有什麼雄圖大計、戰略眼光，在大環境變化下，也只能成為廢紙上的陳文。 從三十年前的中國戰略說起 1979年，筆者由美國銀行轉到法國銀行打工，首次踏上神州，為開設辦事處鋪路。還好在台北三年有機會練習普通話，到北京推展業務，不成問題。當年開設辦 事處算是一件大事，開幕酒會在人民大會堂舉行，來賓八百人，遠自黑龍江亦有來客，握手握到手腫這回事，三十年前就吃過此苦。辦事處不能營業，只能收集資 料，戰略是與銀行界保持關係。當時銀行只有人行和中銀，主要往來的還是中銀，工行要到1984年才由人行分解出來，建行則是人民建設銀行，要到1996年 才改名建行，所以關係簡單。三十年後，北京辦事處一百來家，外資銀行仍紛紛前來，7月開幕有尼日利亞第一銀行，連吉爾吉斯坦的銀行亦在籌辦中，業務範圍還 多加一項收集中國企業IPO上市資料，希望在投行業務亦分得一杯羹也。理論上，台灣的銀行最需要來中國開分行，但至今只有七家辦事處，也不在北京，大型銀行如台銀、兆豐、玉山、富邦都仍在等候兩岸的備忘錄簽成，才能行動。但如此一等，已經比第一批外資銀行晚了三十年。 1989年年初，筆者任職的法國銀行申請廈門分行，當時上海仍未開放。本以為希望不大，但六四之後，居然在下半年收到通知可以開辦。當時由台北分行籌辦，第一任的分行經理、副經理全 都由台灣員工擔任，聘了一批廈門大學尖子。分行在1990年開業了，戰略對象是台商。當年台塑的海滄計劃如火如荼，但為李登輝「戒急用忍」，海滄計劃報 銷。但其他台商絡繹不絕，加上有跨國企業到廈門，雖然不是很火紅，但仍有利可圖。這時候還未有人民幣業務，但台商正在開始，作為廈門的先行者，當然有利。 1992年，上海開放首六家外資銀行，可以說是「搶到頭崩」，但浦東這年才開始建設，陸家嘴十畫未有一撇，分行只能開在波特曼酒店內，要找精通英法二語的 上海員工也非易事，銀行經驗不必提，反正業務慢慢來，沒有壞賬就好了。投資地產和酒店，在九十年代的上海是高風險項目。今天回頭看，這些項目如海侖、城 市、波特曼和一些黃浦區的物業，莫不升值十倍。當年法國前輩教落，只要合約條件清晰，拖賬時利息如何算得清，「冇有怕」。這還是情理法的時代，中國的信用 還是有的，反而跨國企業在中國經營失敗，要求銀行剃頭，甚至索性不還，這還是有的。沒有實質的保證，反臉也就反臉了。1997年後發生的ITIC事件，那 是香港廣東間的矛盾。外資銀行在香港一樣出事，處理問題只問「法」，不顧「理」和「情」，處事反不如當地和台北派任的員工，這是教訓之一。 外資銀行迎來美好時光 1999年，中國準備加入WTO，外資銀行莫不磨拳擦掌，看這塊大肥肉，人民幣業務、個人存貸款業務、信用卡、樓按都在計劃中。但2001年12月，中國 入世才成功，而全盤開放要等五年，但2006年12月亦是彈指而過。第一筆人民幣業務在2004年12月就開放了，對上海分行的負責人來說如降甘霖，因為 只是存貸款的息差就有2％到3％，反而美元貸款只有一般的五十到八十基點。這些沒有做預算的利潤算是天降大禮吧。 但另一個更大的禮是，中行、建行和工行都要IPO上市，而上市前 要招收戰略伙伴，提供資金和風險管理等技術。所以在2005年至2006年之間，三十家外資銀行花了超過二百三十億美元，買了二十一家中國本地銀行的股 分。最成功的是滙豐收購20%的交銀，高盛買了5%的工行，蘇皇買了10%的中行，美銀甚至買了20%的建行。到2006年IPO上市潮，工行的二百二十億美元上市， 成為世界最大的IPO，外資銀行獲利三倍，中國三大銀行成功轉型，工行的壞賬比率（NPL）由2004年的19%變成2005年低於5％。隨之，工行成為 世界市值第一的銀行，存款第一，利潤第一，這又豈是三十年前所能料得到。即使在1997年，香港仍是滿地悲觀的分析員。 到2006年，外資銀行在中國的市場佔有率仍只有2%，在大城市當然會好些。但即使在台灣經營了五十年的外資銀行，市場佔有率亦是不足4%，到近年大力收 購了幾家出事的小型銀行，情況可能好些，所以外資收購銀行的戰略是對的。可惜2008年金融風暴一出，外資銀行受重傷，要本國政府打救，隨之要改變戰略， 出售銀行持股，蘇皇、美銀、高盛是三大最高姿態的出售，將市場拱手讓出，是戰略失誤。蘇皇由於收購荷銀，美銀由於收購美林，令整體實力受挫。日後這個中國 市場如何再打入，日後新CEO要費思量了。 對其他外資銀行來說，2007年又是天大好消息，中國容許外資成立中國註冊的本地銀行，只需一個資本額就可經營本地個人和公司業務，不像以前一年只准開一家分行，每家一億元人民幣，開到何時才能開到幾十間分行。所以到2009年，已有二十六間外資轉型成功，成為本地註冊，戰略也為之一變。三十年滄桑，面目全非，人事更替，回望也茫然。當年只是耕耘，結果還是好的。■